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　　投研能力是广发基金作为头部公募的核心竞争力之一，其已构建体系化、多元化的投研团队，投研体系完整覆盖股票、债券、混合资产、量化、宏观策略、资产配置等不同资产类别与研究方向。投研团队规模庞大，核心投研人员超200名，旗下设有8个权益投资团队，投资经理平均从业经验超过10年，历经多轮牛熊周期考验，具备丰富的市场研判与投资实操能力；量化投研领域的陈少平、赵杰等，从业经验超20年。团队成员背景覆盖宏观经济、行业研究、量化分析、风险管理等多个专业领域，在科技创新、高端制造等新兴产业领域，也配备了具备技术与产业背景的专业人才储备。

　　依托投研能力优势，广发基金充分运用明星基金经理效应扩大业务规模。例如2019年，刘格菘凭借对半导体、新能源板块的精准押注，管理的广发双擎升级A、广发创新升级混合、广发多元新兴股票，当年收益率均超100%，包揽主动权益类基金收益率前三名。广发基金也充分利用明星基金经理的品牌效应和市场号召力吸引投资者，2020年，仅刘格菘管理的基金规模就从200多亿增长到800多亿；2021年，刘格菘更是以“900亿收益冠军”亮相互联网，为广发基金带来规模扩张与巨额管理费收入。

　　但过度依赖明星基金经理，也会带来弊端，包括因过度依赖单一投资策略或对某一行业进行过度押注，产生业绩波动与风险集中等问题。以刘格菘为例，其管理的一些基金产品就在2021年后业绩持续疲软，其长期管理的广发小盘成长混合C，净值在2022年至2024年间均处于负增长，即便2025年结构性牛市带来净值回升，仍未恢复至2022年水平。虽然在2020年3月至2025年3月，其均由刘格菘独立操盘，但任期回报率仅-16.87%。

　　而“高位接盘”则是另一类影响基金业绩的不利因素。包括基金经理在股价高位时建仓，以及基金公司此时发行新基金。公开资料显示，刘格菘管理的广发行业严选三年基金在2021年四季度布局福斯特时，该股股价已较2020年低位攀升数倍并触及历史最高价约60元/股，基金实际建仓成本因此较高。然而不到一年股价就跌去一半，目前仅剩约14元/股。基金业绩低迷导致规模缩水，刘格菘个人管理规模也从2020年末的800多亿元降至2025年三季度末的不足300亿元。