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　　与此同时，再聚焦排行榜的末端，来自上海某中小基金公司的基金—金元顺安优质精选排名倒数第一，最终全年跌幅为36.39%。在总结2024年排行榜的变化时，上海某券商基金分析师李梦一(化名)表示：“跟2019、2020、2021等年份类似，今年排名靠前的基金大多也是典型的产业趋势投资者。不同的是，大摩雷志勇、德邦雷涛等基金经理本身的能力圈也是在科技半导体这块，对于本轮人工智能产业革命的核心竞争力，也就是算力持续迭代、持续成长以及天花板的认知可能更加深入一些。而财通金梓才算是一位在全市场进行景气行业轮动的基金经理，过去也成功看对了2019年猪周期等投资机会，本轮也是旗帜鲜明地在2023年开始就始终重仓AI产业链。”

　　作为一只次新基金，雷志勇自己复盘成立以来的思路：“产品成立初期：配置思路是沿着数字化、智能化方向进行个股选择，关注领域广泛，包含半导体、电信运营商、消费电子等。2023年3-4月，产品成立之初恰逢Open AI发布的ChatGPT热潮席卷全球。在此带动下，TMT板块整体出现显著涨幅，基金净值也相应上涨。随后5-6月份市场有所回调，在回调的过程中，我们经过深度研究、思考，判断人工智能除了带来全新的交互式体验之外，也开始给上市公司带来了订单的上行，以光模块为首的板块已经感受到海外需求的强劲拉动。

　　5月份开始，我们发现随着人工智能大模型在云端日益成熟之后，越来越多的产业巨头，如苹果、Meta等正在尝试做端侧应用，这体现在越来越多的小模型开始发布。巨头的军备竞赛开始往端侧迁移，包括传统的手机端、眼镜和其他端侧演进。未来，新的人工智能模型应用于端侧有望带来更多全新的功能。另一方面，以消费电子为代表的端侧公司也呈现出积极态势，后续业绩展望上行，一部分消费电子公司也在底部做了激励。基于此，产品加大了端侧相关标的布局，继续跑赢同类产品。

　　此外，三季度重仓中的另外四家公司分别是深南电路、歌尔股份、工业富联、英维克，其中歌尔股份和英维克是三季度新进重仓的公司，它们在近三个月的涨幅都超过了35%。“雷志勇产业出身，在投资过程中将确定性放在首位，通过中期订单展望和行业景气度的判断进一步地挖掘，同时根据产业链变化调整持仓结构。从已经披露的持仓来看，大摩数字经济一季度集中配置光模块、PCB等高确定板块，二季度减仓了部分小市值算力公司，“9·24”行情以来仍以AI产业链的配置为主，但是相比其他以算力产业链为主的基金经理，大摩数字经济的超额收益可能因为调整到了应用链条。”李梦一如是分析雷志勇的思路。

　　金梓才表示：“遵循我们从中观和产业趋势出发的投资理念，我们认为科技和消费板块有望继续成为市场配置的重点。产业处于早期维度的AI大方向仍是主线。一方面，随着海外应用不断升级跑通，AI算力基建还会持续增长，并且可以跟踪看到逐步兑现的节奏。另一方面，随着国内大厂资本开支的增加，国内自主可控的算力芯片产业，未来也可以跟踪到数据逐步地变好。商业模式创新维度的新零售是另一条主线。国内性价比消费趋势下的新型零售折扣店的渗透率也有望快速提升，均属于长期空间大，短期有望逐步兑现的方向。”