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　　面对复杂的市场环境，已披露中报的多只债基通过灵活调整投资组合，积极应对震荡行情。数据显示，截至记者发稿，从已披露数据来看，南华价值启航纯债债券A、南华瑞扬纯债A、南华瑞享纯债A、南华瑞泽债券A、南华瑞利债券A、南华瑞扬纯债A、南华瑞恒中短债债券A等6只债基的上半年净值增长率跑赢了业绩比较基准。这6只产品中，按二级投资类型划分，中长期纯债型基金、混合债券型二级基金、短期纯债型基金数量分别为3只、2只、1只。

　　与此同时，擅长信用分析的基金经理则在信用债领域“精耕细作”，通过精选个券增厚收益。南华瑞扬纯债A的基金经理在中报中透露，上半年操作以“短久期利率债及信用债配置为主”，在获取确定票息和骑乘收益的同时严控回撤，还通过杠杆及长端波段操作进一步增厚收益；南华瑞享纯债A则聚焦中短期信用债配置，跟踪骑乘、利差和波段交易机会。最终，这两只基金上半年净值增长率分别超越业绩比较基准0.59个百分点、0.48个百分点。

　　“债市短期内依然延续多空因素交织的震荡格局。”新沃基金相关研究人士向《证券日报》记者表示，一方面，货币政策仍有宽松空间，流动性环境预计保持平稳，这为中长端利率债提供了价格支撑。部分机构认为，当前调整已释放部分压力，债市配置价值已逐步显现。另一方面，国内对经济质量提升的关注度增加，制约了债券收益率的下行空间。此外，近期资金利率波动显著放大，隔夜利率中枢抬升且波动率接近历史高位，加剧市场对资金成本抬升的担忧，交易盘杠杆行为趋于谨慎。